赢多多：弱市基金投资重现抱团取暖

面临市场的较慢暴跌，基金在二季度的投资中再次采行“抱团供暖”这一不得已之荐。股权集中度和行业集中度的下降解释基金在股票投资上更为集中于经过替代性、确定性更加强劲的重仓股票。　　投资趋向集中于　　天相统计数据表明，与一季度比起，今年二季度开放式偏股型基金和封闭式基金整体股权集中度皆有所下降，上升幅度分别为1.61%和3.84%，哈密顿的开放式偏股型基金和封闭式基金的股权集中度分别超过46.11%和56.86%。

同时，二季度基金行业集中度经常出现小幅下降，由一季度的38.87%下降到40.14%。另一方面，基金重仓股占到净值比例则由一季度末的34.75%降到33.95%。　　回应，天相投陈基金分析师闻群回应，“在股权仓位由74.68%下降到70.54%的过程中，重仓股占到净值比例上升的主要原因是基金股票仓位的减少，而股权集中度的下降则指出基金在股票投资上更为集中于经过替代性、确定性更加强劲的重仓股票。

”　　业内人士回应，在市场单边上行的过程中，没做空机制的基金不能采行减少仓位的策略加以应付。但由于低于仓位无法高于60%的容许以及名列的压力，基金经理不有可能过度减少股票仓位，不能在减仓过程中优先平安保险非重仓股，在投资中更进一步向更加有把握的重仓股集中于。而各家基金眼中有把握的重仓股十分受限且高度重合，这就导致基金相互锁仓的“抱团供暖”现象。

　　从实际情况来看，二季度基金调仓操作者起着了一定起到。天相统计数据表明，二季度基金去除重仓股指数、平安保险重仓股指数、追加重仓股指数、增持重仓股指数季度跌幅分别为43.55%、27.30%、12.52%、5.57%，追加重仓股指数、增持重仓股指数季度展现出显著高于去除重仓股指数及平安保险重仓股指数。

同时，二季度基金重仓股的估值水平只由一季度末的38.94倍上升到33.38倍，近高于A股市场平均值估值水平由45.34倍到22.95倍的降幅。　　“这一方面反映了基金的专业选股能力，另外一方面也反映了基金作为A股市场仅次于的机构投资者，其交易不道德本身对市场影响较小。

”闻群回应。　　防卫中顾及反攻　　仔细观察基金二季报中对未来市场的未来发展可以找到，尽管很多基金都指出当前市场的估值水平早已处在比较安全性的区域，不少个股和行业早已表明出有投资价值，但国内外的宏观经济快速增长仍然不存在着较为大的不确定性因素，短期内基金仍然维持慎重的态度，采行比较激进的防御性投资策略。　　银河证券基金分析师马永通晓分析，与一季度比起，二季度末基金持仓的23个行业中有8个行业的持仓超配程度是提高的，这与一季度末时有23个行业超配水平下降成鲜明对比，基金的行业超配意愿上升。从超配下降的行业来看，除金融保险业和采掘业之外其他几个行业皆是非周期性行业，防御性较强。

　　“不过，二季度市场开始经常出现结构性分化和声浪，基金在推崇仓位掌控的起到的同时也开始调整人组，即在侧重防御的行业和板块承托下，必要顾及资产的进攻性。基金对未来市场的观点也分歧甚大，不像一季度末那样集体看空，目前看空、看多皆有且数量非常。

”马永通晓回应。中国选矿技术网声明：频道所载文章，专供投资者参照，并不包含投资建议。投资者据此操作者，风险自担。

本文来源：赢多多-www.lhbs88.com